和君咨询医药医疗事业部 史天一

1月1日起，礼来替尔泊肽注射液纳入医保，4个规格价格均大幅下降。起始剂量2.5mg4次从1758元降至324.12元；主力规格5mg4次从2758元降至551元；最高剂量10mg4次从4758元降至936.70元，降幅超八成。替尔泊肽在国内市场传出的降价动向，如同一块投入湖面的巨石，激起GLP-1类药物市场的层层波澜。这一跨国药企的“以价换量”策略，不仅试图在国产生物类似药大军压境前构筑用户壁垒，更以其凌厉的价格手段，深刻拷问着国内众多布局该赛道企业的商业化前景。以往想着做出一个稍好一点的“仿创”药就能定个不错价格的路径，已经被提前堵死；曾经指望靠“国产低价”去分一块市场的幻想，也因外企主动降价而变得异常艰难。

一、降价冲击：重塑定价体系，倒逼策略转型

替尔泊肽的降价，绝非孤立事件，而是GLP-1市场激烈竞争下的必然选择，其影响立竿见影且意义深远。

首先，它直接重塑了GLP-1类药物的定价预期与结构。作为GLP-1/GIP双靶点激动剂的代表性药物，替尔泊肽原本定位于高端市场。其主动降价，直接压缩了后续上市的国产同类创新药（如GLP-1/GIP双靶点药物）以及司美格鲁肽生物类似药的定价空间。国内药企曾期望凭借一定的价格优势切入市场，如今这一空间被大幅挤压，迫使企业必须重新评估其定价策略与市场定位。

其次，这是一场与时间的赛跑，意在构建“先发优势”壁垒。跨国药企深知，国内GLP-1研发管线异常拥挤，仅临床阶段活跃的GLP-1/1R靶点创新药管线就超过80条，且多家企业的双靶点药物已进入研发后期。通过提前降价、扩大市场覆盖、绑定医患资源，替尔泊肽旨在国产品种集中上市前，尽可能多地锁定核心用户和医院渠道，提升患者转换成本，从而为后续竞争设立更高的市场准入壁垒。

更深层次的影响在于，它倒逼国内药企必须提前思考并重构其商业化逻辑。过去，许多企业遵循“研发-获批-销售”的传统路径，将重心放在药品上市本身。然而，替尔泊肽的举措表明，国内企业不能再仅仅等待产品上市后再规划市场策略，而必须在研发后期甚至更早阶段，就着手构建超越药品本身的价值服务体系，以应对即将到来的、不仅是价格更是价值维度的白热化竞争。

二、同质化困局：“卷技术”天花板已现

替尔泊肽降价对国内GLP-1药企潜在影响巨大，根源在于国内GLP-1赛道自身存在的严重结构性风险——高度同质化。

当前，绝大多数处于临床阶段的国产GLP-1类药物，其研发焦点都高度集中在降糖与减重这两大核心适应症上。尽管在给药周期（如周制剂）、分子设计（单靶点、双靶点乃至多靶点）上有所差异，但最终向医生和患者传递的核心价值主张相似。这种“千军万马过独木桥”的研发景象，甚至比当年的PD-1抑制剂竞争更为激烈。其结果便是，产品间的临床数据差异可能逐渐收窄至统计学意义层面，而对临床实际选择的影响力减弱。

当众多产品在“效果”参数上陷入“军备竞赛”时，竞争的焦点便极易滑向最直接、也最残酷的维度——价格。即使没有进口产品的降价压力，如此密集的管线布局也早已预示着，国内GLP-1市场必将经历一场惨烈的价格厮杀，利润空间被大幅压缩已成定局。这意味着，单纯依靠“我的疗效数据比你略好一点”或“我的价格比你略低一点”，已很难在市场中建立起稳固且可持续的竞争优势。技术的“内卷”已经触及天花板，亟需寻找新的突破口。

三、破局之道：从“药品供应商”到“健康管理伙伴”

那么，在技术同质化与价格战的双重压力下，国内GLP-1相关企业的出路何在？答案在于实现根本性的角色转变：从单纯的“药品供应商”，升级为患者的“全病程健康管理伙伴”。竞争的胜负手，将从实验室和财报上的参数，转向对患者真实世界体验与长期健康结局的深度关注与赋能。

1. 构建“药品+服务”的整合价值体系

未来的GLP-1产品，不应只是一个处方药，而应是一个包含个性化饮食与运动指导、用药依从性跟踪提醒、不良反应监测与处理、定期效果评估与反馈的综合解决方案。例如，通过数字化工具（APP、可穿戴设备）连接患者，提供定制化的生活方式干预方案；建立专业的药师或健康管理师团队，进行定期随访与答疑；与营养学、运动医学等领域专家合作，提供权威的配套支持。这些服务能显著提升治疗效果、改善患者体验、增强品牌粘性，从而形成药品本身难以替代的差异化价值。

2. 深化疾病管理内涵，拓展价值边界

GLP-1类药物在减重和降糖之外，对心血管获益、改善脂肪肝等也显示出潜力。企业可以围绕这些相关的代谢综合征并发症，构建更深度的疾病管理项目。例如，对于同时存在肥胖和脂肪肝的患者，提供从筛查、诊断、药物治疗到生活方式干预、定期肝脏健康监测的一体化管理路径。这不仅能更好地满足患者未被充分满足的健康需求，也能将竞争从单一的减重/降糖效果，引向更广阔的患者健康全景管理，开辟新的价值维度。

3. 以数据驱动个性化，提升治疗精准度

利用在服务过程中积累的脱敏化真实世界数据，通过数据分析洞察不同人群（如不同年龄、性别、基线状况、基因背景）对治疗的反应差异，进而优化干预方案，实现更精准的个性化治疗推荐。这不仅能提升临床效果，也能使企业的服务体系和医学主张建立在坚实的证据基础上，构建起更高级别的专业壁垒。

四、未来展望

替尔泊肽的降价，如同一面镜子，照出了国内GLP-1赛道繁荣背后的隐忧，也像一记警钟，唤醒了对于创新药商业化本质的再思考。在“Me-too”、“Me-better”甚至“Best-in-class”的分子竞赛之后，中国药企正站在一个关键的十字路口。真正的创新，已不止于实验室内的分子设计，更在于对患者旅程的深刻理解与全价值链的重塑。

将竞争焦点从“药”延伸到“人”，从“治疗”延伸到“管理”，这不仅是应对当前红海竞争的权宜之计，更是面向未来价值医疗时代的必然选择。它要求药企具备更强的资源整合能力、数字化运营能力和以患者为中心的文化理念。那些能够率先完成这一转型，成功构建起“疗效确凿的药品+专业温暖的陪伴+科学精准的管理”三位一体商业模式的企业，才能在GLP-1乃至更广阔的慢病管理市场中，穿越周期，赢得患者与市场的长期信赖。这场由降价引发的变革，最终将推动整个行业向着更高阶、更健康、也更可持续的方向演进。