刚刚，联邦制药发布公告，收到来自诺和诺德的1.8亿美元（扣除丹麦预缴税之后）首付款。以今日（6月20日）汇率计算，该笔首付款约合人民币12.93亿元。

2025年3月24日，联邦制药全资附属公司联邦生物科技与诺和诺德签订独家许可协议。诺和诺德将获得UBT251的全球（不包括中国大陆、香港、澳门和台湾地区）的开发、生产和商业化权益。

UBT251是联邦生物开发的一款长效GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂，处于早期临床开发阶段，拟开发用于治疗肥胖症、2型糖尿病和其他疾病。

此笔首付款到位，将为联邦制药2025年业绩水平提升带来巨大增量。据2024年年报披露，联邦制药2024年营收137.59亿元，同比微增0.1%；归母净利润26.6亿元，同比下降1.5%。

过去两年，已有两家上市公司因大额BD收入，带动全年营收飙升。

2023年，康方生物实现营收45.26亿元，同比增长440.35%，创历史新高；实现归母净利润20.28亿元，首次扭亏为盈。

康方生物2023年营收大增、利润扭亏主要是当年技术授权和技术合作收入约29.23亿元，主要来自Summit支付的依沃西双抗的授权许可首付款。

2024年因确认BD收入大涨的是百利天恒。2024年，百利天恒营业收入为58.23亿元，同比增长936.31%；归母净利润为37.08亿元，同比增长575.02%。营收大幅增长主要得益于与BMS就BL-B01D1达成的合作协议首付款到账及相关知识产权收入确认。

2025年，与联邦制药一样，有望获得高额首付款的还有三生制药/三生国健，这笔首付款为12.5亿美元，相当于90亿元人民币，与三生制药2024整年的营收水平接近，是三生国健2024年总营收的8倍多。