“所有尿液起泡沫、一天十几个屁、尿黄如茶的人，要警惕肠胃宿便过度堆积，肝脏垃圾无法排出，喝它去！”近日，广州的陈先生在刷短剧时看到这则广告，主播宣称九芝堂泰康茶具有“养肝护肝”及改善多种症状的“疗效”。这真的可信吗？

南都记者调查发现，这款获得超10万条买家评价的九芝堂“爆款”保健茶，实际生产企业竟是一家被法院列为失信被执行人且近年参保人数为0的公司。

功效宣称是否合规，公司将如何加强供应链及授权体系管理？对此，九芝堂股份有限公司（简称“九芝堂”000989.SZ)董事会办公室回复记者称，“后续公司将积极组织合作方开展法律法规培训，进一步强化监管，对合作方的产品宣传资料、广告内容进行常态化抽检，切实维护消费者权益，确保公司运营合规。”

现象 爆款“泰康茶”在多个平台被热推

“肝有问题，千万别拖着。当你出现口干口涩肚子大，头发爱油爱掉发。及时养肝护肝，你就选择九芝堂泰康茶，每天喝三袋，坚持45天，你会发现身体有明显变化。”该主播还进一步指出，“可以加速血液微循环，对心脏也有好处。”

南都记者注意到，这款30袋/盒的九芝堂泰康茶价格为499元，在短剧及多个电商平台被多个主播推广。对于产品效果，买家评价数量高达10万+，大量买家在此商品下方评论似乎是为其提供佐证。“保肝护肝”“改善睡眠”，有的买家评价称“症状改善了很多，口苦口臭和指甲竖纹的情况都有明显改善”。

然而，一些火热的“疗效”承诺，在国家市场监督管理总局的官方备案中并无依据。据总局官网，“泰康茶”为卫食健字（1997）第508号产品，其保健功能为调节细胞免疫、对化学性肝损伤有一定保护作用，适宜人群为年老体弱、免疫力低下者、化学性肝损伤者。

值得注意的是，化学性肝损伤有保护作用是一个有严格限定的实验性结论，与日常生活中消费者理解的广义肝不好或养肝不同。一位三甲医院的肝病学科医生解释道：“从现代医学的定义来看，化学性肝损伤特指由化学物质或药物引起的肝损伤，其字面含义并不能涵盖所有肝脏问题。例如，熬夜导致的肝损伤就是另一种情况。”

调查 产品的委托生产单位为失信企业

记者进一步查询发现，根据产品外包装，这款标榜“九芝堂官方自营”的泰康茶，总经销为湖南九芝堂健康产业有限公司，受托生产单位为陕西今正药业有限公司，而委托生产单位则为西安今正枫岗保健品有限责任公司，也是上述批准文号的申请人。天眼查显示，湖南九芝堂健康产业有限公司由上市公司九芝堂100%持股。

对于公司的具体业务，九芝堂曾在2025年半年报中予以介绍，健康产业公司已基本构建以保健品、特膳食品为核心，涵盖参茸贵细、农副产品、传统滋补、化妆品、饮品等多元化大健康产品矩阵，公司重点打造阿胶（补血）系列及燕盏、即食燕窝、补钙、助眠、益生菌等系列产品。同时，半年报还提及，“与合作客户携手，共同加大品牌的线上宣传力度，提升品牌曝光度。”而这也意味着，这一商业化路径，是由“湖南九芝堂健康产业有限公司”等关联主体进行委托生产，再授权至店铺销售。

不过，这一授权模式下的风险也逐渐浮现。记者查询发现，西安枫岗保健品有限责任公司（曾用名：西安今正枫岗保健品有限责任公司），成立于1996年，但2022年至2024年，工商年报参保人数均为0。更早之前的2019年3月，该公司因“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，被西安市雁塔区人民法院列为失信被执行人，并因此被列入严重违法失信企业名单，涉案标的约18万元。

九芝堂作为品牌方和关联方将如何加强供应链和授权体系管理？是否会对现有品牌授权合作项目进行全面的风险评估与审查？1月13日，九芝堂董事会办公室对此回应称，“公司针对合作方在资质审核、产品开发、广告宣传等方面均制定了详细的规定，要求合作方避免出现违规行为。一旦发现问题将立即要求整改，并根据违规情节的严重程度采取包括警告、暂停合作直至终止合作等措施。

背后 业务多元扩张，老字号业绩承压

九芝堂历史悠久，拥有“中华老字号”等殊荣，九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。业内有“北有同仁堂，南有九芝堂”的说法。

年报显示，多年来，九芝堂始终秉承“九州共济、芝兰同芳”的企业理念，以“百年九芝堂，服务大健康”为使命，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。现已发展成为下辖23家子公司，集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。

据2025年半年报，九芝堂（含子公司）拥有国家药品注册批文418个，其中独家品种35个，包括OTC类、处方药类、大健康类系列产品，品类覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域。除了原有业务外，九芝堂如今也大力布局干细胞、多肽赛道。

不过，受市场需求以及结构调整等综合因素影响，九芝堂的部分产品销售下降，而其业绩持续承压。2022年至2024年，公司分别实现营业收入为30.33亿元、29.61亿元、23.71亿元，其归属母公司股东的净利润也逐年下降，从3.58亿元下降至2.97亿元、2.16亿元。据财报数据，九芝堂2025年前三季度营收为16.27亿元，同比减少21.13%。

从业务贡献量来看，目前主营业务收入构成为处方药、OTC板块，以2025年半年报为例，上述两大业务在总营业收入的占比达96%以上，而大健康产品占营业收入比重仅0.92%。

尽管其对于收入的贡献不大，但这一“微小”的业务背后潜藏的授权管理风险，仍引发了投资者担忧。

近日，有投资者在上市公司互动平台，直接援引同业“同仁堂假货风波”的教训进行留言：“品牌和质量是一个公司长期稳定发展的关键因素，建议吸取同仁堂品牌管理混乱的教训，请公司做好品牌管理。”公司董秘则回应：“感谢您的关注和建议。”

南都调研 总第876期

采写：南都记者 伍月明

制图：朱林（即梦AI生成）